上半年物價數(shù)據(jù)出爐。

國家統(tǒng)計局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國居民消費價格同比上漲2.5%。上半年，全國居民消費價格比去年同期上漲3.8%。

值得關(guān)注的是，6月豬肉價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，結(jié)束連續(xù)3個月的下降勢頭。在豬價上漲帶動下，A股6月豬產(chǎn)業(yè)板塊走出一波行情。

分析人士表示，從生豬存欄量看，隨著生豬存欄量回升，下半年豬價將回落。預計三季度育肥豬的供應(yīng)趨于改善，豬價對CPI將形成下拉。未來物價將繼續(xù)保持總體回落趨勢，年底有望實現(xiàn)3.5%的控制目標。

?

豬價由降轉(zhuǎn)升 ?

從環(huán)比看，6月CPI環(huán)比下降0.1%，其中，食品價格上漲0.2%，影響CPI上漲約0.04個百分點。非食品價格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%，影響CPI下降約0.10個百分點。

從同比看，6月CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。6月食品價格上漲11.1%，漲幅擴大0.5個百分點，影響CPI上漲約2.24個百分點。非食品價格上漲0.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點，影響CPI上漲約0.24個百分點。

圖表來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

值得關(guān)注的是，6月豬肉價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。

“受生豬出欄減緩、防疫調(diào)配要求從嚴及進口量減少等因素影響，豬肉供應(yīng)偏緊，同時餐飲和團體消費需求有所回升，豬肉價格由上月下降8.1%轉(zhuǎn)為上漲3.6%?！眹医y(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示。

在豬價上漲帶動下，6月以來，豬產(chǎn)業(yè)板塊走出一波行情。

圖表來源：Wind

從生豬存欄量看，下半年豬價將回落。民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，生豬存欄量是豬肉價格領(lǐng)先指標，由于春節(jié)期間生豬出欄受阻等多重因素，生豬快速補欄，下半年豬價或快速回落。

有關(guān)部門監(jiān)測數(shù)據(jù)同樣顯示，能繁母豬存欄量和生豬存欄量比去年9、10月出現(xiàn)了較大幅度回升，預計今年三季度育肥豬的供應(yīng)將趨于改善，豬價對CPI將形成下拉。

后期物價將繼續(xù)回落 ?

上半年，CPI同比上漲3.8%。

解運亮認為，由于去年四季度豬價高企，今年四季度CPI同比漲幅可能回落到1%以下。預計下半年CPI同比漲幅為1.5%，全年CPI同比上漲2.6%。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，全年居民消費價格穩(wěn)中有降、“前高后低”可能性較大。后期物價總體穩(wěn)定或穩(wěn)中有降的條件較多：

一是我國糧食生產(chǎn)總體穩(wěn)定，夏糧豐收在望，為穩(wěn)定食品價格打下堅實基礎(chǔ)；

二是生豬生產(chǎn)增加，豬肉價格對CPI推升作用回落；

三是工業(yè)品價格低位運行，國際大宗商品價格下降明顯，對消費品價格傳導較弱；

四是翹尾因素影響也在回落，二三四季度，翹尾因素對CPI的影響將呈逐季回落態(tài)勢。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，雖然本月CPI同比漲幅有所擴大，但隨著去年基數(shù)逐漸走高，疊加疫情防控向好、復工復產(chǎn)改善等因素，市場供求有望繼續(xù)保持平衡，未來通脹將繼續(xù)保持總體回落趨勢，年底有望實現(xiàn)3.5%的控制目標。

PPI“至暗時刻”已過 ?

6月PPI 環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄。

數(shù)據(jù)顯示，6月，PPI同比下降3.0%，環(huán)比上漲0.4%。

圖表來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

溫彬表示，6月PPI出現(xiàn)改善，主要由于國際油價回升帶動大宗商品價格回暖，國內(nèi)復工復產(chǎn)全面推進，制造業(yè)穩(wěn)步恢復。6月，布倫特原油現(xiàn)貨日均價格為40.2美元/桶，較5月上漲37.6%，能源類、鋼鐵類、礦產(chǎn)類、有色類、橡膠類等大宗商品指數(shù)均有所上漲，帶動生產(chǎn)資料PPI同比降幅較上月收窄0.9個百分點至-4.2%；生活資料PPI同比漲幅較上月擴大0.1個百分點至0.6%。

PPI改善，是否意味著商品牛將啟動？

對此，浙商證券首席經(jīng)濟學家李超認為，PPI“至暗時刻”已過，原油價格觸底回升，海外經(jīng)濟陸續(xù)重啟，工業(yè)品價格開始階段性修復，PPI同比降幅有望收窄。下半年工業(yè)品價格將呈低斜率修復趨勢，但商品價格目前尚不具備快速上行基礎(chǔ)。