10月29日晚間，“徽酒榜眼”迎駕貢酒（SH603198，股價(jià)60.97元，市值488億元）發(fā)布2024年三季報(bào)。報(bào)告顯示，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.13億元，同比增長(zhǎng)13.81%，歸母凈利潤(rùn)20.06億元（凈利潤(rùn)20.11億元），同比增長(zhǎng)20.19%。

分季度看，公司第三季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)的增速相比于前兩季度有所放緩，均降低至個(gè)位數(shù)。

今年上半年，迎駕貢酒定下了全年的增長(zhǎng)計(jì)劃：2024年度實(shí)現(xiàn)目標(biāo)營(yíng)業(yè)收入80.64億元，凈利潤(rùn)28.66億元。若要達(dá)到此目標(biāo)，意味著公司在第四季度需要完成約25.51億元營(yíng)業(yè)收入、8.55億元凈利潤(rùn)，壓力可想而知。

10月30日，迎駕貢酒日跌幅為4.03%。有分析師在研報(bào)中稱公司業(yè)績(jī)“低于預(yù)期”。30日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電上市公司董秘辦詢問(wèn)第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽脑颍ぷ魅藛T向記者表示：“這個(gè)是受市場(chǎng)影響，大家都可以看到的，有目共睹。”

三季度營(yíng)收凈利增速放緩 僅個(gè)位數(shù)

分季度看，公司第三季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)的增速僅有個(gè)位數(shù)，相比于前兩個(gè)季度兩位數(shù)的增速有所放緩。具體來(lái)看，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.11億元，同比增長(zhǎng)2.32%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.25億元，同比增長(zhǎng)2.86%。

酒企的合同負(fù)債數(shù)據(jù)側(cè)面反映了經(jīng)銷商打款意愿和市場(chǎng)動(dòng)銷情況。截至今年第三季度末，公司合同負(fù)債賬面余額4.03億元，環(huán)比第二季度末的4.62億元、同比去年第三季度末的5.06億元均有所下降。

再看現(xiàn)金流方面，今年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流12.75億元，同比增長(zhǎng)22.34%。

從公司披露的第三季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，以“洞藏”系列為代表的中高端白酒實(shí)現(xiàn)銷售收入12.96億元，較上年同期實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，以“百年迎駕貢系列”等為代表的普通白酒收入承壓，實(shí)現(xiàn)銷售收入3.36億元，同比有所下滑。

分區(qū)域看，公司第三季度的省內(nèi)收入為11.16億元，同比有所增長(zhǎng)，省外收入5.16億元，同比出現(xiàn)下滑。經(jīng)銷商數(shù)量上，截至9月末，安徽省內(nèi)、省外經(jīng)銷商分別為782家、640家，環(huán)比第二季度末分別凈增加3家、凈減少4家。

對(duì)于公司三季度業(yè)績(jī)，迎駕貢酒董秘辦工作人員向記者表示，這個(gè)是市場(chǎng)影響的原因，公司整體還是按照之前的計(jì)劃進(jìn)行發(fā)展。

酒類評(píng)論員、分析師蔡學(xué)飛向記者表示：“在消費(fèi)市場(chǎng)疲軟、需求不足的情況下，整個(gè)中國(guó)酒行業(yè)承壓較大。對(duì)迎駕貢酒等尚在結(jié)構(gòu)升級(jí)與全國(guó)化的區(qū)域酒企來(lái)說(shuō)，面臨著行業(yè)存量擠壓、一線酒企渠道下沉等多重壓力。”

“徽酒榜眼”如何破局？

雖然有分析師在研報(bào)中稱，迎駕貢酒三季度業(yè)績(jī)不及預(yù)期。但是從徽酒市場(chǎng)來(lái)看，其“榜眼”地位仍難撼動(dòng)。

根據(jù)口子窖（SH603589，股價(jià)39.20元，市值235億元）、金種子酒（SH600199，股價(jià)12.78元，市值84億元）披露的三季度數(shù)據(jù)，前三季度兩家酒企分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.62億元、8.06億元，分別同比下降1.89%、24.9%。其中，常被拿來(lái)與迎駕貢酒作比較的口子窖，其營(yíng)收正被迎駕貢酒拉開(kāi)差距。

今年三季度，白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)一定程度上的旺季不旺。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露，2024年前三季度，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)白酒產(chǎn)量為298萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)2.3%。但是第三季度卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。7月、8月、9月，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)白酒產(chǎn)量分別為26.1萬(wàn)千升、25.6萬(wàn)千升、36.3萬(wàn)千升，分別同比下滑5.1%、10.2%、9.9%。

存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，各大酒企之間的競(jìng)爭(zhēng)不言而喻，安徽400億元的白酒市場(chǎng)規(guī)模，也面臨著省外強(qiáng)敵的環(huán)伺——相應(yīng)的，4家徽酒上市公司也迫切需要走出安徽，開(kāi)拓全國(guó)市場(chǎng)。

目前來(lái)看，迎駕貢酒正在培育的中高端產(chǎn)品“洞藏”系列帶動(dòng)了公司營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)。公司在今年半年報(bào)中寫(xiě)道，產(chǎn)品管理上，聚焦“洞藏”系列，總結(jié)和推廣中高端白酒銷售模式，加強(qiáng)價(jià)格管理，進(jìn)一步優(yōu)化價(jià)格體系，“洞藏”系列份額持續(xù)提升。

但是，迎駕貢酒也需要破解省外市場(chǎng)收入下滑這樣的難題。

蔡學(xué)飛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，迎駕貢酒最近幾年憑借“洞藏”系列，在安徽市場(chǎng)上的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@，特別在大眾消費(fèi)價(jià)格帶，其生態(tài)品質(zhì)概念得到了市場(chǎng)的認(rèn)同，從而帶來(lái)了皖西、皖南等市場(chǎng)的增長(zhǎng)。但是在全國(guó)化方面，公司依然面臨著品牌價(jià)值不足、缺乏全國(guó)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等短板。

“我們雖然看好迎駕貢酒在大別山區(qū)域以及‘洞藏’在理性消費(fèi)環(huán)境下的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，但是客觀地說(shuō)??面臨著全國(guó)名酒在安徽的布局，以及安徽省內(nèi)古井貢酒、口子窖、金種子酒、宣酒等品牌的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，迎駕貢酒也面臨著一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。”蔡學(xué)飛說(shuō)。

本文轉(zhuǎn)載自每日經(jīng)濟(jì)新聞，每經(jīng)記者：張寶蓮